紫光展锐增资50亿,冲刺科创板

2019-10-21
14:00:18
来源: 半导体行业观察


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,谢谢。



继紫光集团和整个高校产业改革脱钩,留在清华不动,紫光又迎来大事件,紫光展锐要上科创板!




10月16日,紫光展锐在北京产权交易所挂牌,拟增资50亿,投后估值将达到550亿,同时按照投前500亿估值转让投前20%的老股。




为何要挂牌呢?


紫光展锐的大股东是紫光集团,紫光集团的大股东是清华大学,按照国资管理程序,无论新增股东还是出售老股,都要在交易所挂牌,这也正常。




在这个节骨眼上,为何要转让20%的老股呢?


显然是为了引进战略资源,以有利于紫光展锐更好的发展,入股的很可能是运营商和国家集成电路大基金。


新股只有50亿,据说是给上海国资的,运营商和国家集成电路大基金入股,只能买老股了!




从当前的资料看,紫光展锐前三大股东是紫光展讯投资、西藏紫光新微电子、英特尔(中国),分别持股57.14%、16.81%、14.29%。


紫光展讯投资的大股东是紫光集团、国家集成电路大基金,分别持股63.7%和30%。


从这里可以看出,国家集成电路大基金是间接持股,要上市了,就得直接持股,怎么直接持股呢?


把间接持有紫光展讯投资的股份卖给紫光,然后买紫光展锐的老股,这样就直接持股了,相当于换股。


原来这就是紫光展锐挂牌卖老股的玄机!




仔细看紫光展锐的持股结构,紫光展锐的团队持股比例是9.52%,按照500亿的原始估值就是47.6亿,紫光展锐4000多员工,人均100万啊!


像紫光展锐这种既是国家战略,又是稀缺资源的大型芯片设计公司,上市后股价怎么也得翻倍啊!


这次紫光展锐的员工可是大赚了,人均200万!


紫光集团、国家集成电路大基金、英特尔都是大赚的。


特别是紫光集团,从2013年收购展讯到现在,也有6年了,终于熬到了收获的季节!




科创板就是好啊,对中国芯片事业的支持太大了!




当然,除了宏观大环境,紫光展锐自身成色也够硬。


展锐的积累和平台性一直被严重低估了,550亿只是开始。


别的不说,这两年国内半导体创业公司一茬一茬地出,但仔细看业务范围,做的都是边角料而已,敢挑战手机基带芯片这根硬骨头的几乎没有。


为啥?


就是因为通信需要向下兼容,这不仅考验当前研发水平,更需要长期技术积累。


从2G发展到5G,手机品牌可谓百花齐放,手机基带芯片厂商数量却是在锐减。


到了5G时代,全球就剩5家,咱们大陆只有华为海思和展锐。


考虑到海思基带芯片不外售,大陆公开市场就只有展锐这根独苗了。





所以,就冲展锐全面掌握2G/3G/4G/5G移动通信技术以及IoT等全场景通信技术这雄厚的技术积累,还有这累积近二十亿的年出货量,550亿绝对撑得起。


展锐不仅有基带芯片,还是中国最大的泛连接芯片供应商。


射频、蓝牙、物联网,这些泛连接芯片就是未来全连接社会、智能工业的一大基石呀!


今年在AI领域,展锐也有突破,年中T710霸榜AI benchmark,把业界老大哥都打下去了,听说还要进军工业电子,未来绝对是有充分想象空间的。





一家公司长期发展怎么样,当然还要看管理层。


展锐今年开始由出身华为的楚庆做CEO。


楚庆在通信及半导体领域拥有20多年的从业经历,领导过研发、投资、战略等诸多业务环节,是业界少有的既懂技术,又具有战略眼光和管理经验的全能型领军人才。





到展锐之后,楚庆引进了熟悉“业界最佳实践”的管理专家,在管理体制、组织架构、业务战略等多个方面进行了全面变革:


根据客户和市场需要,梳理业务架构,成立消费电子、工业电子以及泛连接三个业务管理部,业务和组织架构更清晰,便于集中力量拓展全球市场。


目前来看,新管理团队的路子是对的,青出于蓝而胜于蓝,假以时日“业界最佳实践”这块牌子会否易主还真不好说。


投资要拥抱核心资产才不容易被割韭菜。


展锐这种技术和管理都过硬的航母级企业是货真价实的核心资产。




提前祝贺紫光展锐作为中国芯片第一牛的设计公司上市,祝福中国芯片产业早日腾飞!


*免责声明:本文由作者原创。文章内容系作者个人观点,半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点,不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持,如果有任何异议,欢迎联系半导体行业观察。


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