​英伟达的烦心事

2019-11-18
14:00:14
来源: 半导体行业观察


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商业周刊

」,谢谢。


绘图芯片龙头英伟达(NVIDIA),上周公布第三季财报,营收比去年同期下降了5%,这已是连续4季下降。


财报表现落漆,甫被选为「最佳CEO」的执行长黄仁勋,肩上究竟担着多少挑战?


而他的应战策略,竟然是:


转型为软件公司!


英伟达过去一年真的过得很不好。


德银(Deutsche Bank)最近一篇研究报告指出,过去一年的众多营运困境中,最严重的就是,加密货币挖矿需求锐减。




挑战1:加密货币挖矿潮的「宿醉」





「加密货币狂欢后的宿醉,持续的比我想像中的还久。


」黄仁勋去年曾无奈的在电话法说会上表示。


由于绘图芯片特别适合用在加密货币「挖矿」,在2017年底到2018年初之间,比特币等加密货币价格狂飙,导致芯片需求大增。


《CNBC》报导,当时配备高阶绘图芯片的显示卡,在市面上什至一卡难求,让股价已经被AI(人工智能)芯片题材拱高的辉达,在去年10月1日达到股价巅峰289美元。


然而,危机就藏在繁荣中。


去年底以来,加密货币挖矿潮退去,加上游戏业务需求不振,让辉达营运陷入低潮。




挑战2:金鸡母游戏业务疲弱不振





《彭博》(Bloomberg)分析,英伟达的个人电脑用绘图芯片,在专业电竞玩家间独占鳌头,这群人愿意在电脑配备上投资大把银子,让英伟达荷包赚满满。


然而,今年AMD(超微)发行了更经济实惠的绘图芯片,威胁到辉达的优势,让其游戏方面业绩复苏速度低于预期。


英伟达公布第三季游戏类(含加密货币)营收为16.6亿美元,较去年同期衰退6%,占公司营收比重,也从以前的约6成,跌到55%。


于是,接下来的复苏成长引擎,希望就寄托在AI芯片市场了。




挑战3:AI芯片市场百家争鸣


《纽约时报》分析指出,过去三、四年以来,黄仁勋成功将公司业务从游戏拓展到AI,让原本只用于游戏的绘图芯片片,成为AI深度学习(Deep Learning)时不可或缺的芯片,被用于从大量文字、影像、语音资料中,「训练」找出共通规则,是AI云端服务资料中心(Data Center)的大脑。



然而,资料中心的大型客户、营运商也纷纷切入研发AI芯片。


Google已发布了三代自家AI深度学习晶片,包括阿里巴巴、亚马逊、脸书也都鸭子划水著手开发类似晶片。


大咖竞争者环伺的状况下,辉达这块市场已难逃被分食命运。


而过去4季辉达来自资料中心方面的营收不佳,原因也包括,客户担心全球经济放缓,而暂停投资。


为了维持优势,英伟达今年3月以公司史上最大金额的收购案,揭开了业务转型计划,用总价69亿美元(约合新台币2100亿元)收购以色列芯片公司Mellanox。


Mellanox拥有的技术,能加快绘图晶片与资料中心其他设备之间的传输速度,此举代表,英伟达深知,在资料中心领域,自己的强项只在绘图芯片,必须补足提供完整解决方案的能力。


《CNBC》报导,分析师普遍认为,尽管游戏方面营收在短期间内难大幅反弹,但英伟达资料中心业务,在第四季的表现值得期待。




黄仁勋:辉达已转型成软件公司





早在2016年,黄仁勋就开始将英伟达称为「一家AI公司」,之后并多次在公开场合强化这一定位。


如今,他让这个定位更上层楼。


黄仁勋在上周的电话法说会中首度指出,辉达不只是一家芯片公司,更已转型为软件公司。


因为,公司切入的AI、资料分析、机器人、自驾车,还是游戏、云端绘图运算等业务,都必须从功能强大的软件起步,本来就不能只靠硬件来发挥性能。


「我们也是一家平台公司,」他强调,辉达不只具备软体能力,所推出的解决方案平台,也广泛受到代工厂、云端服务业者欢迎。


「身为一家有软件实力的平台公司,毛利自然可以随着时间逐步成长。


」他自信地说。


这说法颇获分析师埋单。


落漆的财报发布后,分析师大多维持对NVIDIA的买进评级,多家券商如瑞银证券(UBS),甚至还上调目标价。


「绘图芯片的应用领域,未来5年只会增、不会减,英伟达手上的筹码还很多,」知名投资分析网站《Motley Fool》甚至喊出,管它游戏市场什么时候复苏,只要看看云端、AI运算能在各行业带来的颠覆,想想自驾车、语音辨识的商机,长线并没有看淡的理由。


这也解答了一个奇怪现象:


明明连四季营收表现不佳,英伟达今年以来股价却大涨50%,胜过同期间S&P 500指数的24%涨幅。


甫获《哈佛商业评论》(HBR)选为年度最佳CEO的黄仁勋,果然非浪得虚名。

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