陈大同:科创板助推中国半导体产业腾飞

2019-09-11
14:50:01
来源: 互联网

      9月11日,第三届“芯动北京”中关村IC产业论坛在北京召开,在下午的分论坛“Z沙龙产业投资”会上,璞华资本(原华创资本)投资会主席陈大同重点讲述了科创板的成立,对中国半导体产业的良好影响。

 
陈大同:科创板助推中国半导体产业腾飞
 
      硅谷长盛不衰的秘诀是以VC为核心的创新体系,VC的生命流程主要是募、投、管、退,2005年以后美元VC诞生,2009年创业板催生上万家人民币VC基金诞生。过去在只有证监会的模式下,国内A股市场显现出了“肠梗阻”的态势,例如兆易创新IPO超长时间的排队(2012/2-2016/8),其中两次停止IPO;再比如,2014年以来,中概股回归半导体公司,国内在上市的艰难历程;还有自2015年以来,海外收购半导体公司的漫漫长路,如豪威、ISSI、安世。。。。
 
      国内股市出现了一些怪现象,首先是掌握绝对权力的证监会,证监会可以说是规则的制定者、监督者和保姆,其次是堪称股市魔术师的证券公司,再就是并购双方的集体作弊。
 
陈大同:科创板助推中国半导体产业腾飞
 
      而科创板的诞生,给国内股市造就了一个新气象,尤其是硬件科技公司,可以说是为国内半导体公司开通了“绿色通道”,科创板上市的27家公司就有8家是半导体公司。相比于证监会的机制,科创板的新规定要求多种类型公司上市财务指标,降低了创业公司的上市门槛,而且通过市场询价,券商必须认购才行,同时不要求历史亏损弥补。最重要的是申报周期明显缩短,一般周期在5-9月,估计以后也不会出现不少4-7年内IPO的半导体初创公司。
 
陈大同:科创板助推中国半导体产业腾飞
 
      会上陈大同还给了进一步的建议和看法,在绝大部分行业中(生物医药除外),盈利的需求是必须的,以避免鱼龙混杂;目前,不宜实行无条件的注册制:用一定的标准,筛选出研发型创新企业,非常必要。另外科创板的实际权力下放到交易所,引入了竞争(比如上海和深圳),从而打破了证监会的垄断。
 
陈大同:科创板助推中国半导体产业腾飞
 
      不过科创板的模式下也出现了一些问题,例如现在部分企业的高估值泡沫现象,估计12-18个月,会逐渐回归正常,另一个是并购对象期望值的倍增,也影响了近期国内的并购市场。
 
      最后陈大同祝愿科创板一路走好,祝半导体产业早日腾飞!

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